文/王非
时隔21年，“超市教父”张文中成绩第二个IPO。
12月6日，四闯港交所的多点数智有限公司（简称：多点DMALL，下称：多点）厚爱挂牌港交所主板。
这次IPO，多点刊行价为30.21港元，募资总数7.79亿港元。其中，DFI Development算作基石投资者，认购3906万好意思元，占这次刊行限制的39%，占公司总股本的1.14%。
开盘后，多点跌28%报21.7港元/股。斥逐收盘，多点跌54.32%，报13.8港元/股，总市值约122.36亿港元。
值得一提的是，胡润议论院发布的《2024年·胡润百富榜》走漏，张文中以185亿元钞票位列第265位。如今，跟着多点告成上市，他将厚爱成绩近70亿港元账面钞票（按收盘市值计较）。
此外，站在多点背后的第一大外部推动IDG成本，账面价值达7.64亿港元，腾讯则为3.88亿港元。
带外甥“二次创业”，获腾讯IDG联思等维持
滋长在青岛，于北京起家的张文中，为了落地展示我方基于POS机的零卖管制系统，1994年他开了北京第一家表率的当代化超市物好意思。开发第一年，物好意思便罢了了1个多亿的销售额。2003年，物好意思旗下物好意思买卖在港交所创业板上市，成为首家赴香港上市的内地民营零卖企业。
上市之后的三年里，物好意思通过收购、重组以及托管的时势将好意思廉好意思、新华百货、浙江 供销、天津大荣、京北大寰宇等招致麾下。这些成本操作，匡助张文中适应了在朔方上风地位，并向华东、西北等区域膨胀。
就怕物好意思如日中天时，张文中却迎来了东说念主生的篡改点，因涉嫌骗取、单元贿赂和挪用资金“三宗罪”，被判处有期徒刑十八年（2013年出狱，2018年被申雪无罪）。物好意思的发展也因灵魂东说念主物暂退而迎来低谷期，2015年10月，物好意思买卖厚爱独到化退市。
不本心的张文中，早在2015年2月便“二次创业”开发了多点，尽力于于为土产货零卖业的零卖商提供零卖数字化治理决策。
彼时，张文中的外甥张峰，刚刚于半年前取得好意思国南加州大学马歇尔商学院高档管制东说念主职工商管制硕士，贼人胆虚算作多点集会首创东说念主，与舅舅一齐创业。
恰是在外甥的“补助”下，重回市场的张文中，率领物好意思走出了一条“V”形发展之路。
2018年，物好意思斥资4.4亿好意思元取得乐天玛特华北区21家门店，并接踵将老敌手世纪华联大卖场、邻家便利店以及华润万家在北京的大卖场门店收入囊中；2019年，物好意思不仅斥资19亿欧元收购麦德龙中国80%股份，还增资40亿元参与了重庆商社的混改。
需要注意见是，陪伴物好意思的不休壮大，张文中的大手笔收购也能继续为多点输血，扩宽后者的买卖化空间。
招股书走漏，2021-2023年及2024年上半年（下称：文告期），多点来自前五大客户的收益占比隔离为79.4%、83.3%、87.2%、89.6%。凭借在业务上的“互惠互利及相互依赖”，以及“基因血脉”上的深档次关联，物好意思集团和“物好意思系”的麦德龙供应链集团、银川新华集团、重庆百货集团，当关联词然孝顺了较多收益。
需要注意见是，斥逐2024年3月9日，重庆百货集团不再为多点的关联实体。由此，物好意思和“物好意思系”算作多点的最大客户，文告期内孝顺的收益占比高达60.0%、64.0%、71.9%、75.3%。多点方面坦言，瞻望物好意思将赓续占公司收益的绝大部分。
凭借张文中的影响力，以及自己的不俗弘扬，多点蛊卦了IDG成本、兴业银行、腾讯、金蝶、联思、中国国有企业结构疏导基金等机构的三轮投资。
IPO后，控股推动张文中通过数家实体系数持有多点约56.67%股份，其伯仲张斌持股1.52%。此外，IDG成本持股6.24%，兴业银行持股3.22%，腾讯持股3.17%。
三年半营收47亿，累亏超35亿
招股书走漏，多点主要提供零卖中枢工作云、电子商务工作云，在其他业务分辖下提供的管当事者要包括线下营销工作、线下营销产物即提供扣头及优惠券。其中，该公司的零卖中枢工作云（包括专有的Dmall OS系统及AIoT治理决策）整合了各式功能 ，匡助零卖商数字化及优化运营 。
字据弗若斯特沙利文的府上，按2023年收益计较，多点是中国最大的零卖数字化治理决策工作商，市场份额为6.5%，以及亚洲第三大零卖数字化治理决策工作商，市场份额为4.2%。
值得一提的是，自2021年起，多点国外业务孝顺的收入逐年攀升，从夙昔的2025.6万元增长至2023年的1.23亿元，而斥逐2024年上半年的收入已达7504.1万元。这一增长趋势在总营收中的占比亦逐年升迁，由2021年的2.4%增长至2024年上半年的8%。
斥逐2024年6月30日，多点已将业务扩展至亚洲其他国度及地区，包括中国香港、东南亚的柬埔寨与新加坡，以及欧洲的波兰等地。
具体而言，在Dmall OS系统下 ，多点提供各式工作模组 ，匡助零卖商将其运营的所商酌键部分数字化 ，从采购、供应链及仓库管制，到产物罗列及店铺运营。
此外 ，多点提供将AI工夫与物联网基础边幅市欢的AIoT治理决策，为零卖商治理实质、即时的行使场景，从而升迁店内管制成果及为消耗者升迁个东说念主化购物体验。
在专有的Dmall OS系统与AIoT治理决策的合作下，多点简略协助零卖商提高坐褥力、增多收益及镌汰成本，该部分客户数量自2021年的231家增多至2023年的527家，2024年上半年则为430家。
招股书走漏，文告期内，多点的零卖中枢工作云治理决策的收益隔离约为4.39亿、8.81亿、12.99亿、9.33亿元，占同庚/期收益的51.7%、66.3%、81.9%、99.4%。
此外，多点的电子商务工作云分部项下主要提供O2O平台工作及物流工作。文告期内，该部分的收益隔离约为4.09亿、4.48亿、3.00亿、427.9万元，占同庚/期收益的48.3%、33.7%、18.9%、0.5%。
文告期内，多点的继续计算业务收益隔离约为8.48亿、13.28亿、15.85亿、9.39亿元；毛利隔离约为1.73亿、5.05亿、5.55亿、3.59亿元，毛利率隔离为20.4%、38.0%、35.0%、38.3%；年/期内示寂隔离约为18.25亿、8.41亿、6.55亿、2.49亿元。
文告期内，多点年/期内继续计算业务示寂隔离约为18.08亿、9.00亿、7.49亿、4.82亿元；年/期内继续计算业务经疏导示寂（非国际财务文告准则计量）隔离约为9.42亿、3.56亿、2.33亿、5638.6万元；继续计算业务经疏导净示寂率（非国际财务文告准则计量）则隔离为111.0%、26.8%、14.7%、6.0%。
斥逐2024年6月30日，多点持有现款及现款等价物为4.7亿元。
手执三家上市公司，还有一家列队中
事实上，多点不单是是张文中继物好意思买卖后，成绩的第二个IPO，亦然现时他手执的第三家上市公司。
另外两家上市公司，恰是前文提到的新华百货和重庆百货，当今市值隔离为27.19亿、131.90亿元。此外，张文中掌控的麦德龙供应链，已于本年6月再次向IPO发起冲击。
先说新华百货。2006年，彼时已是北京最大连锁超市的物好意思买卖，在上市的第三年取代宁夏国资，成为1997年上市的新华百货的控股推动。
而后五年，新华百货并未受张文中锒铛入狱的影响，一直保持着两位数的净利润同比增长，在2011年罢了2.52亿元净利润，成为公司发展的一个岑岭。后续，新华百货形势不再，多半时辰净利润王人是同比负增长。
最新财报走漏，本年前三季度，新华百货营收为47.60亿元同比高涨2.34%；归母净利润为1.09亿元，同比下落21.17%。这次陪伴多点告成上市，外界也有猜思，张文中是否会回头将新华百货“重整旗饱读”。
与扎根西北的新华百货肖似，1996年上市的重庆百货地处西南，相同是张文中率领物好意思扩大体量、辐照新区域“开疆辟土”的蹙迫布局。
早在2016年10月，物好意思就和步步高招为参与者之一，专诚参与重庆百货的混改，历程几番辗转，最终在2019年得胜入股。陪伴2023年5月完成重组，物好意思集团成为了重庆百货最大民营成本。
最新财报走漏，本年前三季度，重庆百货罢了营业收入147.77亿元，同比下落12%；罢了净利润11.43亿元，同比下落19.24%。与新华百货肖似，多点上市后，领有更多元气心灵的张文中，能否率领重庆百货再上一个台阶，相同令外界期待。
不同于重庆百货和新华百货王人是原土企业，麦德龙中国源自1964年在德国创立，并在1995年干预中国市场的麦德龙。
历程十几年发展，麦德龙中国终究“水土反抗”，最终走上了“卖身”之路，张文中庸物好意思恰是其“白衣骑士”。
在张文中2021年的筹谋中，麦德龙中国要和物好意思超市打包成物好意思科技赴港上市，但因聆讯未通过而未能得胜，而后，物好意思集团便暂时遗弃了IPO筹谋。
而后，并未消除的张文中驱动了业务重组：2023年起，物好意思科技将零卖业务等转给物好意思集团，同期从物好意思集团取得供应链业务，转型为供应链工作公司。2024年6月，公司改名为“麦德龙供应链”，专注计算食物快消供应链工作，并二度递表港交所。
后续，陪伴麦德龙供应链完成IPO，多点前五大客户中，将有三家均由张文中掌控的上市公司。若是多点晚于麦德龙供应链上市，“三家上市公司供出一个IPO”，思来也不失为一个买卖别传。