近日，亚朵集团发布最新一季财报。2024年第三季度营收同比增长46.7%达18.99亿元；鼎新后净利润同比增长41.2%达3.84亿元；鼎新后EBITDA同比增长40.0%至 5.32亿元。

亚朵在高基数下仍防守了高增长，浦银海外、国金证券、华泰证券多家机构给以亚朵买入评级，华泰证券上调亚朵标的价至38.62好意思元。

▲多家机构给以亚朵“买入”评级

从近期货仓集团发布的财报来看，货仓行业呈现出显著的分化态势。一方面，传统全事业型海外货仓“躺赢”的时间迟缓远去，品牌溢价出现不同过程的下跌。另一方面，中国脉土连锁货仓品牌在中高端阛阓进一步结巴，详尽增长情况更优。

有了中高端阛阓这块“证实地“，亚朵翻开朝上周期，在货仓蚁合膨胀、多品牌矩阵、新业态场景打造上摸索出了我方的特质说念路。

政策与阛阓双轮运转，货仓蚁合膨胀提速

中国校正发展贪图院讲演指出，本年，我国事业型耗尽呈现出止跌回升的态势，开释出宏大的增长后劲。自客岁起，有关部门在政策层面握续发力，鼓励中国旅游阛阓转型升级。与此同期，货仓住宿在统统路径中所占工夫比例束缚攀升，耗尽需求强盛。

在政策利好与阛阓需求的双轮运转下，本季度亚朵货仓蚁合膨胀进一步提速。Q3新开业货仓数目达到140家，同比增长72.8%，再度刷新单季度开业数目记载。礼貌9月底，在营货仓数目已达到1533家，管说念内待开发表情732家，加盟商签约意愿握续增强。

业内东说念主士合计，对媲好意思国超过70%的货仓连锁化率来看，中国货仓连锁化率仅为40.95%，仍有很大渗入空间。中高端连锁货仓膨胀速率较快，而亚朵又是中高端品牌的中坚力量，永久增长后劲统统。

品牌矩阵日渐完善，参预呈报良性轮回

本季度亚朵进一步完善货仓品牌矩阵，10月新发布了高端品牌萨和货仓。面对当下传统全事业型高端货仓的结构性窘境，萨和货仓以“事业精选化”破解坪效繁重，将用户需求最高的个性化事业进行要领化运营，带来溢价和运营后果的擢升，有望确立盈利愈加良性的高端货仓UE（单元经济模子）。

亚朵4.0的强势拓店也进一步沉稳了亚朵在中高端鸿沟的交流力。现在已开业货仓6家，出租率快速爬坡，管说念内表情数超60个，高质地表情储备阔气。

亚朵在中端阛阓的布局也进一步开释竞争上风。三季度轻居3.0推崇强盛，共签约38个新表情，签约占比握续超过20%。礼貌9月底，已开业轻居3.0货仓数目达到76家。中枢商圈物业升级带来的机遇，将进一步擢升轻居3.0的阛阓空间。

跟着新品牌萨和货仓的推出，以及亚朵4.0、轻居3.0的加快复制，亚朵的多品牌阵型日渐明晰，通过豪华、高端、中高端与中端的搭配，得志不同耗尽群体的需求。从旗下各品牌的家具投资呈报周期来看，在同层次品牌中均具有率先上风。

构建深睡体验壁垒，擢升增长笃定性

在国内客岁暑期旅行需求繁华带来的高基数、本年三季度恶劣天气等身分的影响下，货仓业在本年三季度的营运宗旨均濒临较大的压力。功绩承压下，亚朵仍推崇出了较强的策画韧性。

财报显现，三季度亚朵集团RevPAR（平均可出租客房收入）为380元，ADR（日均房价）为456元，OCC（入住率）达80.3%，入住率推崇隆重。

讲演期内，亚朵零卖业务GMV同比增长107.7%达到5.66亿元，亚朵货仓与亚朵星球多平台的会员体系和积均权利也于近期完成互通。零卖爆品带来的深睡品牌心智塑造将促进货仓叠加入住率的擢升；同期会员互通带来的粘性流量，亦为货仓业务的永久增长提供踏实相沿。

亚朵通过“货仓+零卖”的布局打造出深睡场景生态。不管是货仓深睡房、深睡楼层的拓荒；仍是亚朵星球深睡系列枕头、被子的热销，使得“在家”“在途”变成一致性、连贯性的就寝体验，构建了具有互异化特质的体验壁垒。

结语：

总的来说，中国脉土连锁品牌的崛起已是势在必行，而负责用户体验并均衡好策画后果，则是凯旋的要津，这亦然亚朵为何能异军突起的紧要原因。

从功绩讲演看，亚朵的策画含金量、策画韧性值得信托，本人竞争壁垒也已基本构筑完成。自亚朵提议“中国体验”政策以来，“中国体验”在货仓与零卖板块中束缚丰富、延展、上探。

亚朵本年亦积极实行分成政策，惩办层向外界传递出坚韧信心，并为投资者带来可不雅的呈报。关于投资者而言，亚朵的内在价值有望在改日握续增长，这无疑是一个值得期待的信号。

选拔一条“好赛说念”，进行一番“好布局”，绘出一个“好蓝图”。在阛阓供需幻化的环境中，亦能翻开“朝上周期”。