21世纪经济报谈记者 易妍君 广州报谈

科技板块不竭反弹配景下，券商密集调研电子、半导体板块的个股。

Wind统计数据浮现，铁心11月20日，本月以来，共有570家上市公司取得券商调研。其中，以AI、半导体产业为代表的科技板块颇受喜爱。举例，智能驾驶成见股德赛西威、半导体产业成见股闻泰科技和安集科技、医疗保健行业个股联影医疗和新里程，折柳招引了40家傍边的证券公司调研。

需要说起的是，在上述5家上市公司中，有4家同期为Wind新质坐蓐力轮廓指数要素股。

中信证券掂量，2025年，科技产业的投资干线将陆续围绕AI张开。

此外，近期，券商板块自己也招引了不少机构赶赴调研。

据21世纪经济报谈记者粗鄙统计，11月以来，包括申万宏源、招商证券、广发证券、东北证券、创始证券、第一创业、国信证券、红塔证券、华西证券、中泰证券，至少有10家券商发布了投资者讨论举止纪录表。

“新质坐蓐力”调研飞腾

把柄Wind统计，11月1日—11月20日，德赛西威、闻泰科技、安集科技、联影医疗、新里程折柳取得46家、44家、44家、41家、38家券商调研，为调研券商流派排行前五的上市公司。

同期，凌云光、盛好意思上海、京东方A、谈氏工夫、生益电子、南网科技、安琪酵母、太辰光也取得较多券商调研，其中，凌云光取得36家券商调研，调研盛好意思上海、京东方A的券商均为35家，谈氏工夫、生益电子折柳取得33家券商调研；其他三家券商均取得31家券商调研。

这8家公司均为Wind新质坐蓐力轮廓指数要素股。其中，凌云光、京东方A、生益电子均来自电子元件及开刊行业；太辰光来自通讯开刊行业。

现在来看，在种种券商主体中，券商资管关于热点个股的关注度较高。

举例，闻泰科技2024年11月投资者讨论举止纪录表浮现，11月10日，包括中金公司资产解决部、长江证券（上海）资产解决有限公司、华泰证券（上海）资产解决有限公司、中信证券资产解决部、德邦证券资产解决总部、东方证券资产解决有限公司、光大证券资产解决有限公司在内，多家券商资管子公司或券商资管部调研了闻泰科技。

值得扎眼的是，券商调研时所喜爱的个股，不异受到其他机构的难得。

从机构举座调研情况看，11月1日—11月20日，闻泰科技、安集科技、德赛西威是被种种机构调研最多的3家上市公司，折柳取得275家、209家、203家机构调研；盛好意思上海、谈氏工夫、京东方A也取得较多机构调研，调研机构流派折柳为152家、142家、140家。

此外，调研天奈科技、海天瑞声、易点寰球的机构数目也较多，折柳取得203家、177家、176家机构调研。

机构调研经过中，无数比拟关注被调研企业的发展计谋、新址品缠绵、竞争上风等议题。

举例，在调研闻泰科技时，机构比拟关注的议题包括：半导体业务的将来发展计谋及新址品缠绵、半导体业务产能布局缠绵、公司居品集成业务将来发展趋势如多么。

机构在调研德赛西威时，盘考了中枢竞争上风、国际化进展、智能座舱域控居品的发展情况等。

从市集推崇来看，调研热度和关联板块受追捧程度也关联。

近期，AI、半导体产业在二级市集上走势较好。铁心11月20日，自9月24日以来，Wind东谈主工智能、半导体指数折柳高潮了57.91%、60.61%。

中信证券研究团队判断，2025年，科技产业的投资干线将陆续围绕AI张开。

“跟着大模子才智在多模态、逻辑推理等方面的不竭逾越，AI料将与千行百业的数智化转型深度辘集，从算力基础技艺到末端期骗落地，不竭出手科技产业投资，咱们保举关注AI算力、期骗与数据、AI末端三个标的的投资契机。而跟着宏不雅经济环境的转暖以及产业政策的迟缓落地，咱们亦保举关注需求复苏配景下，互联网、安卓销耗电子、汽车产业链、半导体、运营商等细分科技板块的投资机遇。”该团队分析。

中信建投研究团队提到，受大模子才智的培植和AI基础技艺的发展复古，AI期骗呈现加速发展态势。AI期骗数目的加多、期骗活跃度的培植将会产生极大的推理算力需求，将不竭推高算力基础技艺需求。

不外，该团队也提到，需要关注AI产业发展经过中可能存在的风险。举例，国际环境变化对供应链的安全和闲隙产生影响，对关联公司向外洋拓展的进程产生影响；东谈主工智能行业发展不足预期，影响云计较产业链关联公司的需求等。

券商并购重组趋势受关注

值得关注的是，机构调研券商板块的热心也有所上升。

据记者粗鄙统计，11月以来，包括申万宏源、招商证券、广发证券、东北证券、创始证券、第一创业、国信证券、红塔证券、华西证券、中泰证券，至少有10家券商发布了投资者讨论举止纪录表；东兴证券、兴业证券、财通证券、西南证券、创始证券则发布了投资者讨论举止纪录表（2024年第三季度功绩领略会）。

在调研券商股时，机构无数比拟关注头部券商投行并购重组业务布局情况、买方投顾业务布局情况、自营投资业务策略、资管业务布局标的等。同期，申万宏源证券、财通证券等多家券商在收受调研时还被问及互换便利业务的开展情况。

此外，机构也比拟关注证券行业里面的并购重组趋势。

招商证券在收受机构调研时说起，并购重组是实现作念大作念强的过错技能，通过并购重组可实现老本膨胀、客户资源整合，加速培植处事缔造金融强国主见的才智。公司将不竭追踪研究行业并购重组关联契机。

东北证券在回复机构发问时指出，现时，证券行业状貌正迎来紧要转机，行业加速分化与整合是势在必行。头部券商将通过并购重组尽快作念大作念强，中小券商也纷纷通过并购重组加速追逐措施。在此经过中，行业公司仍应相持求实原则和市集化原则，通过上风互补和计谋蔓延，充分基于公司长久发展、计谋落地等各方面，寻求高质料的协作和实现旅途。

“跟着行业的进一步分化，公司在培植轮廓处事才智的同期，愈加注重打造细分范围竞争上风，通过业务更动、领略投资范围上风、培植对客处事才智、不竭探索特点化、各异化发展旅途，寻找更多增长契机，培植公司实力和市集竞争力。”东北证券示意。

值得关注的是，券商板块的投资契机也被机构所看好。

长城证券非银金融团队分析，按照历史劝诫，中好意思利差收窄趋势或有波动，或陆续对质券行情等板块酿成一定程度触发，类似落地的SFISF器用确定落地，对券商的风控主见有所松捆，掂量投向相对风险可控的OCI资产，有望推动券买卖绩改善。

“瞻望将来，相持金融对外敞开是必由之路，监管将陆续积极适应推动市集、居品和机构双向敞开。在进一步推动金融对外敞开，投融资两头提振投资者信心，政策不竭开释利好配景下，市集交投活跃度昭彰培植，券商估值功绩有望迎来双击。”国金证券非银金融团队指出。

该团队掂量，四季度逆周期政策将加力出台，政策不竭性可期，有望再次烽火券商板块行情，其陆续看好强贝塔券商板块的过错属性。

具体到投资干线，该团队冷漠关注三个标的：一是基本面愈加受益职权市集回暖的强贝塔业务（职权投资弹性+交投弹性）券商；二是强并购预期的券商；三是在职权资管居品刊行息争决方面具备上风的券商。

此外，东吴证券非银金融团队以为，市集交投活跃度回升预期下，轻资产业务才智凸起的互联网券商及线上交游平台有望进一步竣事ROE弹性。同期，投资端变嫌加速，ETF已成券商资产解决转型过错捏手，大型券商仍具备凸起上风。而板块风险则主要来自政策落地成果不足预期、市集交投活跃度下滑。

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