11月20日，高盛举办2025 年宏不雅经济、成本阛阓口头分析媒体换取会。高盛首席中国股票战略师刘劲津就其团队最新发布的2025年中国阛阓瞻望敷陈进行解读，并答记者问。

高盛考虑，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将永别高潮15%和13%，每股盈利将增至约7%至10%，沪深 300指数将达到 4600 点。刘劲津冷漠，将来12 个月，A 股和港股皆要保管高配，A 股进展可能会更好。 戒指11月20日收盘，沪深300指数报3985.77点。

“内资关于中国股票的订价权会越来越高。”刘劲津默示，这背后主要有三方面原因。领先，国内散户即个东谈主投资者的参与还有进一步擢升的空间。现时个东谈主投资者的参与度比拟低位有相配快的反弹，但相干于 2015 年的水平还相距甚远，进一步参与股票的空间比较大。其次，“国度队”本年以来关于阛阓的复旧相配大，来岁也会悲哀常热切的力量。此外，本年上市公司已回购 750 亿好意思元，来岁有可能翻倍。从这些不同的国内资金渠谈看，订价权从外资转到内资的趋势应该比较明确。

从行业建立看，刘劲津默示，高盛冷漠来岁以破钞为主建立。本年处业绩的股票进展相配好，来岁考虑政府破钞会有比较明确的反弹。固然阛阓比较担忧来岁的出口，但以新兴阛阓出口为主的上市公司昔时几年的进展相配好，盈利增长相配可以，在好意思国关税困扰布景下，这些企业值得关注。 此外，他不竭看好激动报恩主题股票。“2025年中国上市公司股息和回购总和可能逾越3万亿元，创出历史新高。”他冷漠环球关注那些派息和回购比较积极的上市公司。

从财富建立角度，当今应该卖了股票去买房还是应该卖了房去买股票？ 对这个投资者相配和顺的问题，刘劲津绝不夷犹地答复“买股票”。

他进一步讲授称，中国住户投资房产较多，现时家庭财富有 60%皆在房市，股票不及10%，将来股票财富建立比例应该逐渐提高；另一方面，从报恩的角度来看，荟萃房钱报恩和房贷成原来看，即使不是高分成股票，沪深300指数也有更好的报恩。

刘劲津还默示，将来 12 个月，看好好意思股和A股两个阛阓，考虑好意思股会高潮11%，A 股高潮 13%，但把手艺拉长至十年，他更看好 A 股。

文/北京后生报记者 程婕

剪辑/樊宏伟