（原标题：缩水10倍！杭州银行同行存单遭“嫌弃”的背后）

一直以来，杭州银行王人被视为优质银行，但近日该行同行存单刊行遇冷，折射出少许不同的意味。

10月29日，杭州银行公告称，该行当日到手刊行2024年第220期同行存单，期限为6个月，参考收益率为1.95%，筹商刊行量5.0亿元，本色认购量仅0.5亿元，整整缩水10倍。

从其事迹来看，刻下该行事迹也曾不算亮眼，高拨备运转反哺利润。

杭州银行（600926. SH）2024年三季报夸耀，2024年前三季度，该行总收入284.94亿元，同比增长3.87%，是上市以来除2017年外最低增速。同期包摄于上市公司推动的净利润138.70亿元，同比增长18.63%。

单季数据看，三季度，该行营业收入91.55亿元，同比增长0.86%，除2022年四季度收入同比减少外，为上市以来营收同比增速最低的一个季度。

限度2024年9月末，按贷款五级分类口径，该行后三类不良贷款总数为69.06亿元，较上年末加多7.97亿元，不良贷款率为0.76%，与上年末握平。

发布三季报的团结日，杭州银行还发布了2024年度中期利润分派决策公告，向登记在册的全体夙昔股推动每10股派送现款股利3.7元东谈主民币（含税），所有拟派发现款股利21.94亿元东谈主民币（含税）。这次派发的现款股利占2024年半年度合并报表中包摄于公司夙昔股推动净利润的22.60%。

在利润大幅增长的前提下，这么一份分成比例不及30%的分成筹商显豁很难让投资者惬意，因此，不少投资者运转探究杭州银行低分成背后的“难以开口”。

营收增长乏力，开释拨备增重利润

此前半年报夸耀，2024年上半年，杭州银行终了营业收入193.40亿元，同比增长5.36%；包摄于上市公司推动的净利润99.96亿元，同比增长20.06%。

其中利息净收入119.67亿元，同比加多0.54亿元，增幅仅0.46%；利息净收入占营业收入比重为61.88%，较上年同期下落3.02个百分点。

2023年年报中，在限制成分的拉动下，杭州银行利息净收入尚且能保握2.52%的增速，占总收入的比例也达到66.92%。然而到了本年上半年，尽管该行加大信贷投放力度，信贷钞票在总钞票中的占比握续训导，但对收入增长的拉动却稍显用功。

上半年，银行业息差压力犹存。杭州银行净息差为1.42%，较上年同期下落0.14个百分点。该水平不仅低于2024年上半年生意银行净息差1.54%，更远低于A股17家上市城商行净息差平均值1.61%。

2024年上半年，杭州银行非利息净收入73.73亿元，同比加多14.43%，占收入的比例为38.12%。

其中手续费及佣金净收入21.09亿元，仅占非利息净收入的28.61%。其他非利息收入占比达71.39%，其中投资收益为46.22亿元，较上年同期加多16.48亿元，增幅55.40%，主若是由于往来性金融钞票投资收益加多。

这意味着，杭州银行上半年营收的增长，绝大部分来自投资收益的增长。

而从该行主要损益神态变化来看，上半年利润的大幅增长，除了收入提高外，信用减值蚀本减少亦然舛错成分之一，而这也与金融投资有沉着要斟酌。

上半年，该行共计提信用减值蚀本30.00亿元，较上年同期减少10.55亿元。其中贷款和垫款过头应计利息计提信用减值蚀本45.69亿元，金融投资转覆信用减值蚀本15.83亿元。

针对阛阓矜恤的债券投资问题，该行在事迹诠释会上暗意，杭州银行的债券钞票要点投资的年份是2021年，咫尺所体现的王人是2021年债券投资的红利，这也保险了将来一两个年度债券钞票的举座收益。本色上该行并莫得在2024年上半年要点进行债券投资。

从中期文告来看也实在如斯，限度2024年6月30日，该行往来性金融钞票中，金融债券同比减少16.51%，策略性银行债券、政府债券、企业债券分别同比加多0.43%、3.69%、33.47%，金额较大的策略性银行债券、政府债增速并不高。

房地产不良率上行，可转债转股率仅0.0015%

钞票方面，限度期末，该行钞票总数19848.14亿元，较上年末增长7.79%。贷款总数9013.33亿元，较年头加多942.37亿元，增幅11.68%，贷款占总钞票比例45.41%，较年头训导1.58个百分点。

从条线分散来看，公司类贷款总数6043.50亿元，较上年末增长14.67%；个东谈主贷款总数2969.83亿元，较上年末增长6.03%。

上半年不良贷款率0.76%，与上年末握平，较2022年末下落0.01个百分点。之是以能保握如斯细密的不良率水平，与公司的贷款结构息息有关。

2024年上半年，按行业分辨的贷款中，水利、环境和大家设施措置业占该行公司贷款比例达到40.96%，而这部分不良贷款总数仅117.9万元，不良贷款率低至0.00%。如果忽略这部分，其余公司贷款的举座不良率水平将高潮至1.29%。

其中房地产业不良率尤其高，2024年上半年贷款总数370.12亿元，占公司贷款的6.12%，但不良率却高达7.07%，较上年末进一步高潮0.71个百分点。

除已被阐述为不良的贷款外，该行部分房地产贷款的质料还处于渐渐下滑中。据事迹诠释会显现，6月末该行矜恤类贷款余额47.49亿元，较上年末加多15.33亿元，矜恤类贷款比例0.53%，从上半年矜恤类贷款加多的组成来看，对公贷款加多11亿元傍边，大零卖贷款加多4亿元傍边，对公矜恤类贷款主要受个别房地产企业五级分类下迁影响。

同期该行正常类、矜恤类、次级类、可疑类贷款移动率分别为0.54%、52.27%、56.49%、37.03%，分别较上年同期变化+0.12、+7.67、+35.64、-20.75个百分点。矜恤类、次级类贷款进一步向下移动概率较大。

2024年6月末，杭州银行拨备袒护率545.17%，较上年末下落16.25个百分点。较高的拨备袒护率使得杭州银行在利润开释上可攻可守，但同期存在瞒哄利润的倾向，诱骗较低的分成比例，也就不难诱骗一些投资者对该行的利润分派存在动怒情怀。

2024年6月末，杭州银行成本弥散率、一级成本弥散率、中枢一级成本弥散率分别为12.87%、10.92%、8.63%，分别较上年底训导0.36、1.28、0.47个百分点。中枢一级成本弥散率距离7.5%的监管红线仍有一定距离，但已低于同期城商行平均值9.49%，且远低于42家A股上市银行平均中枢一级成本弥散率10.39%。

为补充成本，2021年3月，该行刊行了150亿元可转债，该可转债于2021年4月23日起在上交所挂牌往来，自2021年10月8日起投入转股期，限度2024年9月30日历限已过半，累计共有114.20万元“杭银转债”也曾转股，累计转股数为87975股，占比0.0015%。尽管远未到期，但较低的转股率将给银行带来较高的偿债压力，也不利于达成中枢一级成本的标的。

此外，2023年6月26日晚间，杭州银行还曾抛出一份125亿限制的定增预案，然后又贫寒赶在6月27日盘前，发布转念公告将定增限制调减为80亿元。

杭州银行连夜贫寒转念拟募资限制原因不解且不对常理，因此不少投资者更倾向于认定这次是一次“乌龙”事件，而访佛的乌龙事件，又在不久后重演。

2024年4月19日晚间，杭州银行袒露2023年度利润分派决策公告，暗意2023年度拟每股派息5.20元，按此决策则这次分成比例将达到225.2%。两个小时后，该行公告修正了“因责任主谈主员刚毅导致的笔误”，将每股派息革新为0.52元。

至于上述定增决策，该行决定将有关推动大会决议及授权期限蔓延十二个月，即蔓延至2025年7月17日并已获推动大会批准。

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