财中社12月16日电开源证券发布北交所策略专题报告。

北交所并购：天时地利东说念主和兼备，成为跨年度投资干线

天时：在IPO节拍放缓的配景下，并购容貌退出或成为中国股权市集退出容貌的新契机，且关于成本市集的高质地发展和市集生态的良性发展皆具有遑急好奇。此外，北交所估值纪念合理区间，一二级倒挂表象改善，有助促进换股并购等多元容貌。

地利：北交所定位为主要劳动翻新式中小企业，要点救济先进制造业和当代办功绩等鸿沟的企业，鼓励传统产业转型升级，栽植经济发展新动能，促进经济高质地发展。在国度轻易发展新质坐褥力的配景下，北交所是更符合新兴行业企业的主阵脚。

东说念主和：2024年来战略轻易救济并购重组，“并购六条”关系战略设施适用于北交所上市公司，且北交所等关系部门高频召开谈话会强调战略率领处所，体现监管层面的深爱与救济。在这么的配景下，北交所并购市集活力有望被加快激励。

北交所并购三大存眷处所：资源优化整合、新质坐褥力、强链补链

（1）存眷“蛇吞象”式并购，并吞集团内优质资源整合为新机遇。案例：五新隧装公告拟收购并吞集团内优质财富，标的包括曾试图IPO上市的企业，且收入范畴大于五新隧装。（2）积极拥抱新兴行业，存眷新质坐褥力行业。案例：佳先股份收购沙丰新材和英好意思特，上延产业链及光刻胶板块。（3）存眷补链强链处所。强链：凯德石英收购沈阳芯贝伊尔，获冷加工技艺，与自己的火加工家具酿成互补，扩产并完善半导体产业布局。补链：佳合科技收购越南立盛，拓展外洋区域坐褥布局，合并报表收入及利润获大幅增长。咱们忽视从以下三个角度来发掘北交所翌日潜在的并购重组标的：（1）存眷实控东说念主为央国企的北交所公司；（2）存眷新质坐褥力企业并购整合；（3）存眷并吞实控东说念主下有IPO被撤离或中止的企业。

发布于：北京市