（原标题：通威股份出手光伏最大收购案遇搓，润阳实控东说念主陶龙忠已质押全部股权）

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蓝鲸新闻11月13日讯（记者 张妍頔）11月12日晚，国内光伏企业龙头通威股份发布公告称，公司对江苏润阳新动力科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”）的收购仍处于遵法拜谒阶段，不舍弃原交往决议可能存在退换或阻隔的风险。这场价值50亿元的光伏行业最大收购案正遇到危险。

事件启事于润阳股份被曝国外步地停产。据第一财经报说念，润阳股份泰国组件产能共计7GW，当今该公司泰国4期组件厂已停工，其泰国组件厂（一、二、三期）11月共计100多兆瓦产量，销往好意思国市集。润阳股份泰国电板厂为部分停工现象，偶有1/5傍边产能可开启，11月泰国电板片产量约为150兆瓦。

据2023年6月润阳股份提交的招股书，润阳泰国主要发展太阳能电板片业务，主要出产P型电板，润阳股份已建成泰国出产基地，当今领有约4GW电板片产线。为了进一步扩大国出门产领域，2022年，润阳股份一经将润阳悦达部分产线全体更正润阳泰国。罢休2022年末，润阳泰国的总财富为32.57亿元，净财富为11.77亿元。2020年-2022年，润阳股份在泰国地区已毕营收别离为1138.31万元、5985.20万元及2.08亿元，呈现高速增长态势。

值得厚爱的是，这次国外步地停产风云距离通威股份抛出收购决议仅三个月时辰，蓝鲸新闻记者发现，在此本领，润阳股份动作常常，润阳股份的注册成本大增，且内容限度东说念主陶龙忠险些质押了全部股权。

8月13日晚间，通威股份发布公告称，公司拟以总价50亿元的价钱收购润阳股份51%的股权，收购完成后，润阳股份将成为公司控股子公司。

全体交往分为两步：领先，通威股份与润阳股份的关系股东鉴定《增资意向左券》，随后由江苏悦达集团有限公司对润阳股份进行现款增资10亿元。天眼查知道，润阳股份的第二大股东为上海悦达新实业集团新动力有限公司（以下简称“上海悦达新动力”），抓股比例为19.48%，这次进行现款增资的江苏悦达集团为上海悦达新动力的曲折控股股东，平直和曲折抓有上海悦达新动力51.86%的股权，内容限度着上海悦达新动力。股权穿透后，江苏悦达集团有限公司系盐城市东说念主民政府旗下公司，抓股比例为91.76%，剩余8.24%的股权由江苏省财政厅抓有。

值得厚爱的是，公告密布后的9月27日，据天眼查信息，润阳股份的注册成本一经由36000万元变更为45000万元，增幅为25%。

在国资入股后，通威股份在完成对润阳股份遵法拜谒以及审计、评估使命，并与各方达成慎重增资具体决议后，公司以自有或自筹资金向润阳股份现款增资，同期现款收购江苏悦达集团有限公司前述增资10亿元获取的润阳股份股权，系数获取润阳股份不低于51%的股权。

在通威股份抛出收购案前后，润阳股份的内容限度东说念主陶龙忠前后三次将其系数抓有的14330万股股权质押给江苏悦达集团有限公司，质押时辰别离为8月5日、9月29日和10月12日。

此前的招股书知道，陶龙忠平直抓有润阳股份40.28%的股份，并抓有股东深圳润徽30.28%的结伴份额。陶龙忠平直和曲折抓有润阳股份40.54%的股份，内容限度公司41.13%的股份。同期，陶龙忠担任公司董事长、总司理。按照增资前36000万股的注册成本假想，陶龙忠抓有润阳股份14594.4万股，当今已系数质押了98.19%的股权。

关于此番操作，成本市集东说念主士对蓝鲸新闻示意，国资前期的注资在这次交往中起到了背书作用，同期为润阳股份的现款流提供了保险，由于国资注资的金额较大，润阳股份内容限度东说念主陶龙忠质押的相应股权为国资注资提供了担保，在通威股份收购润阳股份51%股权的经过中，国资即可收回前期的注资，这次注资可看作念是一笔变相的过桥资金。

从交往结构中不丢丑出，本年6月底上市批讳疾忌医期却迟迟未登陆成本市集的润阳股份并不是这场交往的强势方。有业内东说念主士对蓝鲸新闻示意，通威股份试图缩小这场交往的交往成本。但不管是润阳股份照旧算作“投资东说念主”的国资股东，显然都不念念廉价卖出。

这场光伏行业最大并购案是通威二代刘舒琪自2023年3月接棒通威股份董事长以来最大的成本动作，通威股份在9月4日公布的投资者关系举止记载表中示意，当今公司正与第三方中介机构一皆推行尽调（润阳股份的）使命，各项使命均在鼓动经过中。同期该交旧事项也尚需国度揣度监管部门审核批准。

刘舒琪濒临的不单是是一场待完成的交往，更是光伏行业进入深水区，事迹急剧萎缩带来的挑战，本年前三季度，通威股份已毕贸易总收入682.72亿元，同比着落38.73%，归母净利润为-39.73亿元。罢休9月30日，通威股份的货币资金余额为164.65亿元，短期借钱为18.76亿元，一年内到期的非流动欠债为79.81亿元。

濒临光伏阶段性产能多余的情况，通威股份当今的流动性边缘并不高，同期，通威股份仍在彭胀中，三季报知道，通威股份的在建工程自2023年底的148.17亿元增长至9月30日的224.89亿元，增幅为51.78%，主要原因为高纯晶硅、电板片步地建造参预所致。