导语：供给侧纠正的一揽子蓄意，如果划线程序过大，起不到限产、盈利的效果；程序过小，又会伤及所在政府和银行。

01 有形的手

光伏大厂密谋已久的“修理行业”蓄意，终于迈出了有“后果”的一小步。

10月14日，中国光伏行业协会组织了一次详实行业内卷式恶性竞争的茶话会，与会者达成了“反内卷”的自律性共鸣,提议“投标价钱低于0.68元/W即犯罪”。

本次闭门会，被邀请的16家企业实在皆是头部大厂。（601012.SH）、晶科动力（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、正泰新能、协鑫科技（3800.HK）、大全动力（688303.SH）等统统在内。

光伏协会的倡议，很快见到了效果。

10月22日，中节能2024年度光伏组件框架条约采购公开招标章程公布，进入招主义13家企业，头部公司投标价钱均为0.68元以上。其中，有11家投标价钱在0.68元/W及以上，均价为0.69元/W。

“限价令”裁汰了改日以低于资本价中主义可能性，更利于具有品牌上风的大厂，因此得到了头部大厂集体认可。

之前，这些大厂已与协会、大客户、上司哄骗部门屡次“闭门”疏导，但效果并不较着。

早在5月17日与8月29日，在工业和信息化部电子信息司携带下，光伏行业协会就组织召开了主题为“光伏行业高质地发展”和“光伏电站缔造招投标价钱机制”两场茶话会。

除了前述光伏大厂，宜宾市政府和兴业银行等金融机构，以及华电集团、长江三峡集团等发电企业，也鉴别进入与会。

两场会议，实在皆建议“阛阓化妙技外，充分发达好政府‘有形手’的作用，加强对于低于资本价钱销售恶性竞争的打击力度，滚动廉价中标阵势”，以及敕令“落实《平正竞争审查条例》，表率所在政府产业配套、所在保护等不对理活动。”

紧接着，9月19日，央视CCTV2《对话》节目《2024光伏信心在何处？》中，七位光伏龙头企业“话事东说念主”又在央视一齐亮相，直面转化期近况。

协鑫集团董事长朱共山坦言，“卖得越多幸好越多，是因为咱们这20年，产物同质化、样式同质化、制造同质化、常识产权不受保护，进的门槛相比低。”

除了企业自救外，几位董事长再次强调了政府这只“有形手”的调控攻击性。

正泰新动力董事长陆川提到，行业包括协会与哄骗部门等，应进一步推动组织产能布局与价钱机制等方面的引导性决策，以加快行业穿越面前严峻周期。

仅仅“恶性竞争”的现实原因——若何处分产能多余，这一要津议题尚未达成灵验共鸣，也莫得筹商出若何减产、尤其是谁先减产。

最近一次闭门会后，隆基绿能恢复媒体称，行业面前的排产，是字据阛阓供需相干去转化的，莫得哪一方条款减产。

隆基之前提到，2024年第三季度，公司还对组件排产，伙同三个月进行了上调。

可见，上述诸多活动，是思借政府之手，调高光伏“入局”门槛，推动供给侧纠正。

02 所在政府入戏太深？

7月24日在温州，另一场主淌若光伏企业进入的闭门会上，某企业默示，一些所在政府入戏过深了，把光伏产业的发展和政府事迹高度系结，不肯意关停过期产能，根由是影响腹地事迹、劳动和税收。

该日论坛上，福斯特董事长林建华更为径直：“思要完了这一轮产能出清，最佳亦然最平正的认识，即是交给阛阓处分。所在政府不应该去赞成一些过期产能，更不应该强令所在银活动仍是出现问题的企业续命。”

林建华提到的“所在政府为企业续命”，似有所指。

这些相对限制小的组件厂，不少现款流断裂或在断裂边际。 但只好工场能开工，保住所在劳动和税收，即使不盈利也要坚捏活下去。

2024年上半年，“小厂”金刚光伏（300093.SZ），其策动净现款流/生意总收入为-1.466，宽绰策动无法创造正现款流，但还在起劲保管。

润阳股份也一直得到盐城政府的补贴因循。共计捏有润阳股份滥觞30%股份的第二、三大激动——悦达新动力和盐城元润，实控东说念主均是盐城所在国资实控。

拟IPO之前，据媒体报说念，润阳股份取得的政府补助高达8.23亿元。

为了保管产销运转，有小厂不吝廉价甩货，以廉价中标。

对于行业见底时候，一份业内流传的“隆基绿能董事长李振国在北京交流”的灌音纪要中提到，李振国以为，如果政府强力侵犯，可能（产能）出清更快；除非政府反向侵犯，救扶弱小企业，会减慢行业出清。

03 何为“先进产能”？

“限价令”之前，“价钱战”不仅莫得拖垮小厂，反而大厂因为上了硅料、硅片、电板片等一体化产能，尾浩劫掉，各活动均亏本严重。

本年二季度以来，光伏头部企业欠债率不绝进步。

天合光能欠债率为74.34%，晶科动力达到73.17%，为70.95%，协鑫集成（002506.SZ）、东方日升（300118.SZ）等二线组件企业，欠债率也普遍在70%-80%之间。

有业内东说念主士指出，因为本领迭代和开工率裁汰，面前大宗开拓皆属于无效开拓，折旧后可能已资不抵债。如果再不减产，部分大厂也可能会被拖垮。

但大厂普遍抱有“死说念友不死贫说念”的思法，皆但愿别东说念主减产；而我方却一有契机就扩产。

比如，新出台0.68元/W“限价令”，如滥觞某一个或几个大厂的资本线，意味中标便能盈利，那么该大厂不仅不会减产，反而会荒诞扩产。

因为多生成1W便盈利1W，达到了霸占阛阓份额的方针——这一逻辑在实施中也得到了考据。

此外，每个大厂皆有根由以为自家本领过硬，属于先进产能，当然也莫得减产的必要。

前述灌音纪要中，李振国提到BC电板是改日主流本领，“保管看好，坚捏扩产”，根由是“BC是改日主流本领”。

隆基绿能于10月23日公告称，HPBC二代量产组件效用24.8%。

隔天，10月24日，晶科动力也发布公告称，TOPCON第三代产物最高效用至24.8%，最高量产功率至670W，与隆基绿能的HPBC二代尽头。

晶科动力董事长李仙德称要“再行界说产能多余”：“岂论你组件多低廉，效用功率多高，改日不被需要的产能即是多余。那改日需要什么样的产能呢？腹地制造的、绿电制造的、有当地服务团队因循的、有光储一站式决策的，这种产能才是被需要的。”

04 程序不毛

“限价令”一出，小厂中标“五大六小”电力集团的聚合式样貌但愿迷茫，但仍有漫步式和国外阛阓不错作念。

以致，如果小厂启动卷国外阛阓的价钱，将令国外阛阓价钱体系更为芜杂。那么本就亏钱、靠国外高盈利阛阓反哺国内的大厂们，倒下的速率更快。

不得不说，在这场博弈之中，小厂深度系结所在政府和银行，试图熬到终端；而大厂不堪其扰，找到更高层级的哄骗部门出台利好我方的计谋。

而计谋的力度和程序令决策者为难，“银行和所在皆在内部，相比急躁”。

供给侧纠正的一揽子蓄意，如果划线程序过大，起不到限产、盈利的效果；程序过小，又会伤及所在政府和银行。

毕竟，“杀猪也要看饲养员”。（起原：阿尔法工场Green）