（原标题：巧了！跨境通刚资历10天9板，大鼓吹山西前首富就要开启被迫减合手）

本文开头：时期周报 作家：庞宇

一经风物无穷的“跨境电商第一股”跨境通（002640.SZ）最近因股价大涨重新成为二级商场的焦点。

先是自11月22日至12月5日走出10天9板行情，股价暴涨超115%；尔后12月9日一字跌停，并在12月10日、12月11日接连大跌。

12月11日晚，跨境通发布公告称，公司近日收到杨建新提交的《对于股份可能会被强制实施的见告函》，杨建新过甚一致行动东谈主新余睿景企业管制作事有限公司（以下简称“新余睿景”）因股票质押波及走嘴，其合手有的跨境通股份可能会被强制实施。

杨建新动作跨境通大鼓吹，股份被冻结多年，却在股价暴涨之后霎时文书或被强制实施拟被迫减合手，这一“正巧”情况也引得股民纷纷质疑，以致有股民暗示怀疑是“质押式减合手”。

对于上述被迫减合手情况，时期周报记者以投资者身份致电跨境通证券部，关连东谈主士暗示，“他（杨建新）的股份被质押好多年了，这部分股份被冻结了，他我方也弄操作不了。至于其他情况咱们也不是很了解。”

而对于此前接连暴涨，公司在公告暗示，“当今莫得任何把柄《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等筹商规则应给予暴露而未暴露的事项或与该事项筹商的磋磨、商谈、意向、条约等”。

12月13日，跨境通报收5.46元/股，自11月22日首个涨停以来的累计涨幅回落至72%。

跨境通前身是山西百圆裤业连锁计较股份有限公司，由杨建新爱妻创立。公司自2014年通过并购插足跨境电商板块后，跟着市值的飙升，创举东谈主杨建新爱妻也聚合多年蝉联“山西首富”的名称。如今，二东谈主“角巾私第”，留住公司盈利难题待解、重整一事“悬而未决”，公司将来将走向何方？

被迫减合手

把柄公告，跨境通杨建新过甚一致行动东谈主的强制实施股份实施日历为公告暴露之日起15个交易日后的三个月内，届时拟以聚合竞价交易神志被迫减合抄本公司股份不卓绝1547.74万股，占公司总股本的1%（剔除公司回购专用账户中的股份数目）。

时期周报记者防守到，上述股份为杨建新过甚一致行动东谈主新余睿景在2017年、2018年期间所质押，早已处于冻结状态。

终结本年三季度末，杨建新和新余睿景所合手有的一皆1.58亿股跨境通股份，已一皆被质押，其中杨建新所合手1.51亿股股份悉数被冻结。

从跨境通股权结构来看，终结三季度末，公司第一大鼓吹仍为杨建新，其次是广州开导区新兴产业投资基金管制有限公司合手有8.47%的股份，香港中央結算有限公司（北向资金）合手股1.35%；另外上榜十大鼓吹名单的鼓吹合手股比例均不到1%。前十大鼓吹悉数合手股22.88%，公司股权结构较为散播。

推行上，跨境通早在2021年5月就插足无实控东谈主状态。跟着频年来合手续减合手，动作创举东谈主的杨建新所合手股份比例不停镌汰。

Wind数据露馅，2014年上市夙昔年末，杨建新、樊梅花爱妻悉数合手股超35%，到2019年末杨建新合手股已降至13.69%、樊梅花退出大鼓吹之列，再到2024年三季度末，杨建新合手股比例初次降至10%以下。

近期二级商场上，跨境通一度走出10天9板行情，11月22日至12月5日的10个交易日，公司股价累计涨幅高达115%，成为跨界电商板块最为瞩主张股票之一。而这背后，公司基本面未发生变动，也未公布任何利好音问。

据wind数据，12月11日跨境通上榜营业部悉数净卖出2140.32万元。近一个月，跨境通累计11次登上龙虎榜。其中，东方金钱证券拉萨金融城南环路证券营业部、东方金钱证券拉萨配合路第一证券营业部、深股通专用交投最为活跃，上榜次数差别为9次、8次、8次。

杨建新当今资金景色奈何？跨境通2024年半年报中对于大鼓吹的诚信景色部分的表述为：“公司暂无法获得公司第一大鼓吹杨建新未履行奏效及所负数额较大的债务到期未清偿情况。”也即是当今跨境通对杨建新方面的债务情况并不明晰。

走向重整？

陪同股价剧烈波动，公司重整一事再次被摆上台面。

跨境通早在2023年5月被债权东谈主肯求重整，于今未有最近进展。股价暴涨之际，公司12月22日发布股票交易十分波动公告，其中提到，终结本公告暴露日，公司尚未收到太原中院对肯求东谈主肯求公司重整及预重整事项的关连呈文或裁定，肯求东谈主的肯求是否被法院立案受理，公司是否插足预重整及重整表率尚存在要紧不细目性。

上海明伦讼师事务所讼师王智斌向时期周报记者暗示，“重整是一个零碎的表率，本体上是债权东谈主以舍弃部分债权为代价，换取企业对剩余债权的清偿。重整波及到各方利益的博弈和均衡，法院需要审查债权东谈主简略债务东谈主重整肯求的合感性、必要性。”

他指出，“把柄《企业停业法》的规则，企业只消在昭彰丧失清偿才能的情况下，才能插足停业简略重整表率，法院应在收到重整肯求后，需要在15日内裁定是否受理。实践中，由于存在预重整等附加表率，法院对于重整肯求的审查期限会有多样延迟。”

在时分过了一年半后，债权东谈主的肯求是否还在有用期？

对此，12月13日，跨境通证券部复兴时期周报记者暗示，“咱们也不明晰法院那儿具体的经由，咱们只可等法院呈文。”至于公司是否有和债权东谈主相通肯求情况，其暗示“这个咱们不太明晰，不是咱们这边认真。”

推行上，上市公司的停业重整之路充满变数。如果重整肯求获批，之后还要资历债权东谈主会议、听证会以及临时管制东谈主的指定等多个复杂依次。

王智斌暗示，“证券商场中重整失败的案例并不稀有，投资者应充分筹商重整不细目性，并在此基础上联结股价进展、基本面情况等要素，作出妥善的投资有盘算推算。”

难题待解

跨境通前身是山西百圆裤业连锁计较股份有限公司，由杨建新于1995年创立，主要计较服装零卖业务，2011年在深交所挂牌上市。

2014年11月，公司并购了深圳市环球易购电子商务有限公司（简称“环球易购”），由此跨界插足跨境电商限制，2015年改名为跨境通。

自踏入跨境电商限制后，借着亚马逊的东风，跨境通发展迅猛，2017年营收冲破百亿大关，2018年营收再度攀升至215亿元，在此期间公司市值达到顶峰，最高接近400亿元。收货于股价的飙升，2015年至2019年，创举东谈主杨建新、樊梅花爱妻聚合五年稳坐胡润百富榜“山西首富”之位。

然则长此以往。2019年，跨境通碰到剧变，公司因为库存积压、商誉减值等原因净利润耗损高达27亿元，仅一年便亏掉此前十余年的蕴蓄。2020年，重叠大众新冠疫情影响，公司净利润不息耗损20亿元（经讲究调换后）。

由于聚合耗损和财报“非标”问题，跨境通股票于2021年5月7日被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”；同庚5月，公司董事长、董事、监事、里面审计认真东谈主先后辞职。

为保住上市公司地位，事迹暴雷后的跨境通通过变卖子公司来守护运营，撑合手其跨境出口电买卖务的两大计较主体——深圳前海帕拓逊网罗期间有限公司（简称“帕拓逊”）于2021年4月被出售、环球易购于2021年12月插足停业表率。借助管制这2家子公司来带的大额投资收益，跨境通2021年岁迹得以扭亏，成功在2022年摘掉“*ST”的帽子。

但留传的问题仍然好多。

最初是财务作秀。2022年，跨境通因虚增存货等问题遭到监管层的连环问询。之后证监会下发的责罚文献露馅，跨境通子公司环球易购在2020年及以昨年度存在多项财务作秀举止，包括将交游款项无理转入存货、未实时处理销售用度、物流用度跨期、固定资产盘亏等。跨境通因此调回已下野的中枢期间东谈主员和财务东谈主员，树立整改小组以弥补之前的账面“洞窟”。

与此同期，跨境通面对严重的债务问题。因持久拖负债务，2023年5月12日，公司收到反璧权东谈主尹杰发来的《见告函》，肯求东谈主以公司不行清偿到期债务且昭彰贫穷清偿才能，但仍具备重整价值为由，于夙昔5月10日向太原市中级东谈主民法院肯求对公司进行重整。财报露馅，终结2024年三季度末，公司资产负债率高达65.44%，远高于同业业的平均水平，而同业业这一数据的中位值为35.89%。

最大的难题是事迹弥远难起色。

图源：ifind同花顺

2023年，跨境通完满营业总收入66.16亿元，同比着落8.80%；净利润耗损968.82万元、扣非净利润耗损8527.75万元。2024年前三季度，公司营收41.99亿元，同比下滑16.47%；净利润、扣非净利润差别耗损1776.38万元，3211.02万元，耗损金额相较上年同期均进一步扩大。

据跨境通解说，耗损一方面因公司全资子公司上海优壹电子商务有限公司（简称“上海优壹”）业务花样发生调换，B2C业务由蓝本的经销花样转为代运营花样，另一方面公司产生的诉讼用度加多所致。

当今，跨境通的主营业务分为跨境出口电商、跨境入口电商两大类，差别由旗下子公司上海优壹、深圳飒芙买卖有限公司（简称“飒芙”）连续，出口产物主要为衣饰家居类，入口产物主要为母婴用品。

入口的母婴类产物是跨境通的营进出柱，撑起公司总营收的超9成，但这一业务2023年完满营收61.02亿元，同比下滑8.85%，毛利率为8.44%。而领有自有品牌ZAFUL的衣饰家居类业务，一样在走下坡路，同庚完满营收5099.01万元，同比下滑7.68%。

年报露馅，2023年，ZAFUL自营网站注册用户数5747.87万东谈主，月均活跃用户数147.17万东谈主，在线SKU数2.85万，平均客单价70.33好意思元。相较于上一年，其月均活跃用户数、在线SKU数均急剧减少。