11月30日，上海财经大学诠释贺宛男言论再度刷屏。他暗示：本年的牛市是流动性牛，即水牛；对于股市能否刺激消耗，他暗示，唯有让股市飞腾，才调刺激消耗，我国经济才调从低迷中安稳走出来。

对于贺宛男谈到的这两点中枢内容，金石杂谈作念粗浅敷陈：1）贺宛男暗示：为什么指数涨了一成多，不少股民还在亏钱？用一句市集的流行语：本年的所谓“牛市”是“流动性牛”，是靠钱堆起来的。庸碌地说，“流动性牛”即“水牛”。

对于A股这波牛市，民众的不雅点似乎并不一致，有东谈主说疯牛，有东谈主说震憾牛，有东谈主说基本面牛，有东谈主说信心牛，还有东谈主说化债牛。

对此，中信建投首席经济学家黄文涛觉得，A股“信心重振牛”改日可期；陈果则暗示，不竭中期看好中国股市“信心重估牛”，且觉得跟着计策缓缓加码伸开与收效，2025年牛市有望从“流动性牛”缓缓迈向“基本面牛”。

对于什么牛，市集不对其实并不大，中枢便是：计策鼓吹的牛市，增量刺激计策带来的疯牛、流动性牛、化债牛；而跟着近期A股营救，则造成了震憾牛、信心重估牛，即便陈果说的亦然2025年可能向基本面牛转动。

贺宛男暗示，怎么从“流动性牛”走向“基本面牛”，即从资金刺激飞腾，走向事迹鼓吹飞腾，险些已成为市集参与者的期盼。

2）对于股市能否刺激消耗，进一步拉动经济。民众的多量不雅点是股市能刺激消耗，进一步鼓吹经济抬升。不外，近期中泰证券首席经济学家李迅雷则持另一种不雅点：股市走牛不仅不会促进消耗，反而可能不利于消耗。

李迅雷觉得，股民诚然全民参与，但普通股民/基民持有股票市值唯有7%傍边，住户家庭权利设立也唯有2%，普通农民设立更少。他觉得，绝大部分的股市仓位皆被3%的投资者占有，股市涨主要亦然他们受益。

是以，他觉得：风险类金融资产的主要持有东谈主与消耗主体不属于并吞类东谈主，股市好转对世界总消耗的拉动也就无从谈起；何况一赚二平七亏导致大部分的散户是亏本的，不仅促进不了消耗何况还阻止了消耗。

就在近期，闻明财经评述员董少鹏11月26日暗示，单看他的“沟通”，很容易被唬住，似乎中国股市饱和是一个“经济孤儿”，与经济增长、房地产茂密、消耗活跃皆没相相关。

他暗示，其实，不是不强大，而是他的分析样貌过于“偷懒”：股指涨跌背后是生意博弈，除了看涨跌，还要看谁在买谁在卖，还要看IPO、增发的筹集的钱去了那处还要看上市公司提供的家具和服务是否得志市集需要，等等。

临了，他暗示：总之，股市脱手和消耗、投资、产业发展、处事、科技改进皆是巢毁卵破的。中国股市不是一个“经济孤儿”。把股市说成和什么皆莫得大关系，骨子是制造演叨和参差词语的线性关系，为股市当中的种种罪犯行径找借口、打掩护。号令高层青睐这个严重问题。

上财诠释的贺宛男11月30日也站出来波折反驳了李迅雷的不雅点。贺宛男暗示：若是说本年2月份的第一轮“牛市”，依然证监会层面的计策救市的话，那么，本年9月愈加放荡渲染地拯救股市便是拯救经济。

唯有让股市飞腾，才调刺激消耗，我国经济才调从低迷中安稳走出来。

11月下旬刘纪鹏也暗示，股市飞腾1000点，就多25万亿金钱。面前的住户储蓄便是150万亿，面前钱进不来，是因为没信心。他还提到，此次救股市不是单救股市启动的计策，是系数拯救中国经济的，从股市开赴的一个拉动点。这一盘其实便是中国经济以股市作念捏手来拯救国度经济，只可告捷，弗成失败。

刘纪鹏暗示，股市不啻是经济晴雨表，还饰演着拉动经济的清苦变装。刘纪鹏说，当下，股市不再仅被粗浅的视为经济的晴雨表，而是被赋予了更清苦的变装——作为拉动经济增长、隔断经济下滑的关节引擎。在现时悲不雅情怀浓厚的布景下，股市的复苏被视为提振信心的一剂良药。

此外，贺宛男还提到几个重点：1）为什么市集委托极大但愿的“5000亿元+3000亿元”大利好中，互换便利的5000亿元于今才落地500亿元？3000亿元的回购增持再贷款，遗弃11月28日，也仅有173家上市公司参与，金额所有这个词378.21亿元。一个清苦原因便是盈利预期尚不解确。若是预期看不清，为什么要增持？又为什么要“以券换券”？

2）望望沪指，从2700点涨到3700点，涨幅约1000点。若是从3700点再跌至3200点，那便是涨幅要回调50%，要再涨上去就困珍贵多。是以，沪指近期平常不到3200点就止跌了。本周一（最低3232点）是这么，本周三（3227点）亦然这么。从这个真谛上说，沪指唯有、也必须从3200点涨上去。

3）贺宛男便是近期谈A股奇幻、玄乎的那位上财诠释。11月24日，贺宛男暗示，面前的行情从9月底的奇幻行情走向了玄乎行情，直呼多个看不懂：行情让东谈主看不懂，这究竟是跌市依然涨市？“代码哲学”更让投资者看不懂；基本面向下，不跌反涨，“利空”算作“利好”更让东谈主看不懂。