11月25日，外洋金价跌幅一度扩大至2%，投资者取舍在感德节假期前赢利了结，同期交往员转换了对好意思联储翌日降息旅途的预期。

具体来看，现货黄金一度着落2%，边界发稿着落1.52%至2674.59好意思元/盎司。现货白银着落1.7%至30.81好意思元/盎司。

City Index的高瓜分析师Matt Simpson暗示，黄金价钱受到压力，部分原因是“有些交往员在2,718好意思元的高点隔邻锁定了利润，因为黄金期货在上周创下自疫情以来的最好证实。”他还指出：“斟酌到好意思国感德节假期导致交往周裁减，我怀疑上周黄金的涨势能否延续下去。”

好意思联储不雅察用具FedWatch暴露，边界11月25日，交往员预计好意思联储在12月再次降息25个基点的概率为56%，低于上周的62%。高利率使得像黄金这么的无收益财富蛊卦力下降，因此可能会进一步施压金价。

（图片起首：FedWatch）

此前，部分好意思联储官员对通胀进展停滞暗示担忧，提出保合手严慎，而另一些官员则强调陆续降息的必要性。翌日通胀数据淌若走高，可能支合手好意思联储在12月守护利率不变，这将拖慢降息预期，从而对黄金价钱造成压力。

值得介意的是，好意思元指数与黄金价钱同步跳水。边界发稿，好意思元指数着落0.51%至106.94，而日元、欧元相对好意思元纷纷增值。

音尘面看，斯科特·贝森特（Scott Bessent）被提名为下任好意思国财政部长，鼓动了大家主要货币对好意思元的反弹。贝森特亦然又名对冲基金司理，他的部分计谋见地可能缓解了东说念主们的担忧，即好意思国重磅事件落地将对其他国度经济和货币产生影响。

// 金价濒临双重压力 //

预计翌日，黄金价钱濒临双重挑战：淌若好意思联储提前收场降息周期，好意思元指数仍有上行空间，打击进价；10年期好意思国国债收益率仍在4.3%隔邻开动，对通胀及经济增长的预期仍支合手好意思债收益率，并使黄金这类无息财富失去蛊卦力。

Yardeni Research总裁埃德·亚德尼警告交往员不要将10年期好意思国国债收益率（债市基准）推高至5%以上，这是2007年年中以来从未出现过的水平。

亚德尼暗示：“咱们（尚未）预计10年期好意思国国债收益率将达到5%，但债券交往员似乎正要把10年期好意思债收益率带到阿谁位置。”

Yardeni Research的发达东说念主说：“投资者平淡听到‘不要与好意思联储挣扎’，但也许好意思联储不应该与债券交往员挣扎。”“债券阛阓很容易把再次降息的影响对消，这是因为阛阓以为好意思联储降息幅度太大、太快，因此提升了长久通胀预期。东说念主们惦念下一届政府会有更多的财政过度步履，加重了这些预期。”

Sri-Kumar Global Strategies总裁Komal Sri-Kumar补充说：“债券阛阓标明，好意思国近期重磅事件落地后，好意思国无数财政赤字将陆续存在，加上货币计谋短缺规律，好意思债收益率将会高得多。”“好意思联储可能会冷漠这一信号，效果将不胜设思。”

此前，由于好意思国政府遴荐了高亢的财政计谋，再加上疫情推断的供需身分，导致好意思国通胀率在2022年达到了40多年来的最高水平。

// 阛阓关爱本周PCE数据 //

本周投资者将重心关爱好意思联储首选的通胀目标——个东说念主耗尽开销（PCE）指数，该数据将于11月27日公布。

近期合手续高企的通胀数据激勉了阛阓关于好意思联储是否会在12月降息，以及翌日一年降息幅度的商量。

此前公布的数据暴露，好意思国10月未季调中枢CPI同比增长3.3%，纠合三个月保合手这一增幅。同期，好意思国10月中枢PPI同比高涨了3.1%，较前一个月2.8%的增幅有所上升，且高于经济学家预期的3%。

好意思联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在发言中暗示，尽管自2023年头以来通胀也曾大幅下降，但近期进展似乎也曾停滞，因此好意思联储在降息时应保合手“严慎”。鲍曼称：“自2023年头以来，通胀也曾有了权贵的进展，但最近几个月进展似乎停滞不前。”

经济学家预计，本周行将发布的PCE数据将进一步暴露通胀放缓的迹象。预计10月的“中枢”PCE同比增长2.8%，略高于9月的2.7%。环譬如面，预计中枢PCE增幅为0.3%，与9月合手平。

好意思国银行证券公司好意思国经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）在一份斟酌诠释中暗示，淌若PCE数据得当预期，将“促使好意思联储再行评估其通胀和计谋出路”。他还补充说念：“尽管如斯，咱们仍预计好意思联储将在12月降息25个基点，但由于经济行径的韧性和通胀的缔结性，翌日降息的幅度可能会较为仁和。”