北京技巧周五凌晨，好意思联储书记将联邦基金利率主义区间下调25个基点至4.5%-4.75%，这是继9月50个基点的降息后，本轮降息周期中的第二次颐养。

分析东谈主士多数以为，这次降息标明好意思联储在应付经济放缓方面具备活泼性，泄浮现其对支撑做事市集和经济增长的答应。值得详确的是，这次利率决议正好好意思国总统大选后不久，投资者密切崇拜对当选总统可能收受的新策略偏激对经济出息的影响。受此提振，好意思股涨幅扩大，范围收盘，纳指涨1.51%，标普500涨0.74%，均续创历史收盘新高。

在谈到好意思国大选的影响时，好意思联储主席鲍威尔强调，在短期内，大选将不会对策略产生影响。好意思联储不会置评潜在的新任总统的财政策略。

好意思联储在货币策略声明中暗示，做事市集和通胀的风险“约莫均衡”，与9月份声明中的措辞一致，但最新声明中未说起“对通胀正在可握续地朝着主义迈进更有信心”的表述。

骏利亨德森投资巨匠短期和流动性专揽丹·西卢克（Dan Siluk）以为，这一措辞变化标明方案者在通胀出息上的作风愈加严慎，或是“更为温存的乐不雅”。

“尽管好意思联储认同通胀放缓的理解，但删去‘更有信心’的表述可能意味着方案者但愿幸免开释过于自信的信号，尽头是在财政旅途不笃定的布景下。”西卢克对第一财经记者暗示，好意思联储答应凭证执行通胀数据和经济景象的发展来颐养货币策略，而不是预设一个固定的策略旅途。

（第一财经辛苦图）

降息25个基点

好意思联储在货币策略声明中暗示，尽管闲适率较低，但“劳能源市集景象总体上有所缓解”，而通胀不息向好意思联储2%的主义迫临。终了做事和通胀主义的风险约莫均衡。在讨论进一秩序整联邦基金利率主义区间时，委员会将仔细评估后续数据、不休变化的出息和风险均衡。

鲍威尔在随后的新闻发布会上暗示，出息的不笃定性范围了好意思联储对货币策略出息的判断。他暗示：“尽管好意思联储还是获取了镌汰利率的信心，但咱们不以为当今是进行许多前瞻性指令的好时机。”

鲍威尔强调，跟着接近中性利率，可能有必要放缓降息景色，好意思联储正朝着愈加中立的态度迈进。

最近的经济数据标明，尽管9月和10月的一些数据因飓风“海伦”和“米尔顿”的影响出现了波动，通胀正冉冉放缓，而做事市集则相对保握踏实。好意思国第三季度GDP增长率为2.8%，而9月通胀数据已降至2021年2月以来的最低水平，9月的个东谈主骤然支拨价钱指数（PCE）环比高潮0.2%，同比高潮2.1%，中枢PCE物价指数同比上升2.4%，低于市集预期。好意思国经济第三季度增长2.8%，而亚特兰大联储的GDPNow模子泄露，第四季度增长可能达到2.7%。

鲍威尔复兴特朗普胜选

这次好意思联储利率决议发布恰逢好意思国总统大选刚刚落定。在大选遵循公布后，市集预期被以为可能会转向崇拜好意思国的策略走向。特朗普在总统大选中胜出后，可能会加重市集对通胀反弹的担忧。分析以为，特朗普答应对包括汽车、电子在内的统统入口商品加征关税，这意味着入口商品价钱可能高潮，抵骤然者和企业组成压力。这意味着好意思联储的降息景色将趋于放缓，因为特朗普的策略可能抵消一部分经济降速的风险。

特朗普在竞选中的答应包括对统统入口商品加征10%的关税，据Capital Economics忖度，10%的关税可能将年度通胀率推高至4%摆布，是好意思联储主义的两倍。

在谈到好意思国大选的影响时，鲍威尔暗示，在短期内，大选将不会对策略产生影响。不了了政府策略变化的时机和本色。因此，不了了策略将若何影响好意思联储的主义。鲍威尔暗示，好意思联储不会置评（潜在的）财政策略。一朝（好意思国国会）从事实上批准成为法律，财政策略就内情毕露。面前，好意思联储还莫得针对潜在的财政策略变化建模。

要是特朗普在职期内有契机再行任命要害岗亭，如好意思联储主席和监管副主席等，也被以为可能会转变好意思联储当年的策略场地。好意思联储监管副主席巴尔的任期将于2026年7月扫尾。巴尔领先建议的栽植银行必须握有的成本的提议遭到了银行业和共和党东谈主的严厉品评。摩根大通首席好意思国经济学家迈克尔·费罗利暗示，要是巴尔“在特朗普胜选后慑服对立党派当选就下野的前例，那么新总统可能会赶快影响监管策略，即使他对货币策略的影响力不那么平直”。

鲍威尔暗示，即使特朗普建议条目，也不会卸任好意思联储主席，“因为法律不允许”。

凭证芝商所的FedWatch器用，本次降息后，市集多数预期好意思联储将在2025年上半年再降息两次，并在来岁6月完成本轮降息周期，届时策略利率或将处于3.75%-4%的区间。